「トルコ・ショック」で思うこと

おはようございます。渋澤健です。

この数週間、グローバル金融市場を最も騒がせているトルコ・リラ。5年間の対円では6割以上下落しています。高金利に惹かれてトルコ・リラ建ての投資信託や債券を購入している投資家は痛い傷を舐めているでしょう。


私はトルコの専門家ではないので一般論になりますが、為替は交換レートなので絶対的な価値ではなく、相対的な価値を示します。つまり、いくらトルコ・リラが「安く」なってもゼロにはならないということと、為替市場は特に周期的に変動する傾向があります。

(ただ、これは一般論です。戦後の日本は新円への切り替え、預金封鎖によって旧円の価値はほぼゼロになりました。)

また、5年前にトルコ国債が「高金利」だと思っていたようならば、びっくり。
現在のトルコ国債は20%ぐらいの利回り(人気が低下すると価格が下がり利回りが上がる)です。

思わず手を出したくなるレベルですが、この金利水準はトルコ国債の不履行の可能性がかなりあるという市場の判断です。なので、トルコ政府の信用リスクを取ることはお薦めできません。

でも、現在の水準が異次元であることは確かなので、いつになるかわかりませんが、正常化の時代が訪れば、リラは戻して、金利も現在より低くなるでしょう。

そういう意味で、私が気になっているのは「トルコ」そのものではなく、むしろ、その状況の背景です。政治が過剰に介入することによって国境を超える交易の壁が立ちはだかっている世界情勢。これは、トルコに限ったことではなく、米国、中国、欧州、そして、日本のビジネスの展開の弊害となっています。世界の経済にとってボディブローになっているという懸念があります。

これが株式市場にどのような影響を与えるかは予測が難しいです。業績がしっかりと株価を支えている企業は少なくありません。一方、将来の業績拡大への期待というプレミアムが付きにくくなっていることは確かだと思います。株価を支えるのは業績の実態と将来へのプレミアムです。

長期投資家は、このような現状のときは目先の収穫への期待は控えるべきでしょう。むしろ、これからは、仕込む時期に入っているという心構えが必要だと思います。コツコツと積み立てる投資を継続させることです。価格が下がるようであれば、同じ金額で仕込める口数(量)が増えます。

長期的な視野では、ショックがいずれ訪れることは想定内です。そして、ショックの後こそ、一番美味しい仕込みのタイミングということは長期投資家は知っています。ただ、ショックとは、いつ、どの程度のものが起こるかわからない。だから、「ショック」と言います。

タイミングを図っていたら、ショックの後に投資することはほぼ不可能だと思います。もっと下がるかもしれないという恐怖に縛られてしまうからです。あるいは、底値で買えたとしても、また下がるかもしれないと思って、ちょっと値上がりしたら売却してしまうかもしれません。

でも、つみたて投資を実践していたら、必ず、そのショックの後はしっかりと買えています。コツコツと積み立て投資を継続すること。時間は、ショックを和らげてくれる戦友です。

その時間をこれからも有効に使いましょう。コツコツ、コツコツと。

こどもトラストセミナーで【セブン&アイ】を体験しよう!

おはようございます。渋澤健です。お盆休みに入っている方々も多いと思います。猛暑から逃れるところで、どうぞごゆっくりと休養くださいませ!

さて、大勢がお休みを利用して各地と足へ運んでいる土曜日の午前中にコモンズ30ファンドの投資先であるセブン&アイ・ホールディングス伊藤研修センターの皆様のご協力のおかげでコモンズこどもトラストのお仲間たち対象の親子セミナーを開催することができました!


お盆休みに入っているため施設が貸し切り状態。贅沢な空間と時間を過ごすことができました。本当にありがとうございます!


まず、本プログラムに入る前に目に付いたのは、言葉を大切にする会社であるということでした。



また、社史も大事にする会社であることも視感でわかります。自分たちの会社だけではなく、日本の小売業の発展も説明する展示は大変勉強になりました。



そして、本プログラムが開始!我々のために色々と行き届いたご準備をいただき大変感銘を受けました。


髙木研修長のプレゼンには笑いもあり、問いかけられた質問に子供たちの積極的な応答で盛り上がりました。


親子一緒に学べることはすてきですね。


お話をお伺いしてから体験プログラムへ。最初はレジ打ちです。


正確に、素早く、そして、笑顔ではっきりとした声で応対することを学びました。


また、食品を扱う会社ですから衛生管理は徹底しています。


ちゃんと洗ったと思っていた手を暗闇で特殊な光を当てると・・・


手が白く光るということは、きちんと汚れを洗い取っていない証拠です。 


出直して、手をきちんと洗ってから次の体験プログラム。寿司づくりを学びます!


シャリの上にネタを乗せる方向、また、海苔に表(光っている方)裏(ザラザラしている方)があること、私は初めて気づきました。。。


出来栄えはいかがでしょう?


いずれ、結果は自己責任ということで。。。w 美味しくいただきました!


さて、本番はコモンズこどもトラストセミナーの定番。お世話になった企業の社長へ手紙を書きます。


参加してくれた子供たち全員はコモンズこどもトラストに入っていただいています。つまり、コモンズ30ファンドの受益者としてセブン&アイ・ホールディングスの間接的な株主なんです。株主として、社長へモノ申すことは大切です!w


子供たちが本日の体験から感じた想いを込めたメッセージを井坂社長へお送りします。コモンズ30ファンドは、企業との対話を重視している長期投資ファンドです。お返事、返していただけるかな。


売れ残った食料品をムダにしなく、家畜の餌や農産物の肥料としてリサイクルしていることを知ったことがとても印象的だったお子さんもいらしゃったようです。


皆さんのおかげで最高に楽しいプログラムでした。子供はもちろんのこと、大人たちの笑顔も多かったです。笑顔が多い長期投資は、良いですね。



未来予想図 21:デジタル・トランスフォーメーションに注目

未来予想図
21:デジタル・トランスフォーメーションに注目
2018-8-7-TUE

7月2日に日本銀行が発表した2018年度ソフトウェア投資額計画(6月調査」は、前年度比+6.4%で高い成長の継続と、8年連続プラス成長となる見通しです。

現在、ITソフトウェア業界はコスト削減などの「守りのIT投資」に加えて、売上拡大・競争力強化につながる「攻めのIT投資」が堅調に拡大しており、上記のような長期に渡る成長トレンドを描いていますが、2020年東京オリンピック・パラリンピック以降も、同業界は着実に安定成長していく見通しを持っています。

その根拠としては、デジタル・テクノロジーの進化によって生み出された新しいビジネスモデルが社会基盤や人々の価値観そのものを大きく変化させているという事実です。

例えば本を買う場合、以前は営業時間内に店舗を訪れて店頭在庫から本を探すか、取り寄せて後日再び訪れるという行動が一般的でした。

しかし今はスマホでいつでもどこでも注文でき、指定の場所と日時に配達してもらうことが可能で、品揃えはどの本屋よりも充実しています。

リアルな書店の良さが完全に失われるわけではありませんが、人間は一度こうした便利な経験をすると過去に戻りたくないと感じるものです。
洗濯機の登場によって洗濯が劇的に楽になったことと同じです。

デジタル・テクノロジーの進化により、今までなし得なかった高い利便性を低価格で提供されるサービスは、社会や人々から圧倒的に高い支持を集め、これまでの圧倒的な地位を築いていた企業や、既得権益に守られてきた企業であっても、一気に企業存亡の危機に直面する可能性があります。
したがって、企業はこぞって「攻めのIT投資」を増やし、ITを幅広く活用した競争力のあるビジネスモデルの開発を進めているのです。
こうしたデジタル・テクノロジーによる時代の再定義のことを流行語では「デジタル・トランスフォーメーション(以下、DX)※」といい、株式市場でも高い注目を集めています。

当ファンドでは、DXそのものによってビジネスを拡大させる企業に加えて、DXの進展により変化するIT需要の恩恵を享受できるITサービス業の成長を見据えた投資を積極化しています。

※デジタル・トランスフォーメーション(Digital Transformation:略称DX)とは、2004年にスウェーデンのウメオ大学のエリック・ストルターマン (Erik Stolterman) 教授が提唱した「ITの浸透が、人々の生活をあらゆる面でより良い方向に変化させること」という概念。現在は幅広くITを活用した企業競争力強化の全般を指す。

運用部シニア・アナリスト 鎌田 聡



未来予想図 20:2050年に向けたエネルギー転換・脱炭素化への挑戦

未来予想図
20:2050年に向けたエネルギー転換・脱炭素化への挑戦
2018-7-6-TUE

7月3日、日本政府は第5次エネルギー基本計画を閣議決定しました。

今回の計画は、「2050年に向けたエネルギー転換・脱炭素化への挑戦」とし、長期的な展望まで盛り込んでいる点が特徴です。

主な施策として、再生エネルギーの拡大、原子力の依存を可能な限り低減する、高高率な火力発電の有効活用、省エネの徹底、水素/蓄電/分散型エネルギーの推進、などが示され盛りだくさんな内容となっています。

エネルギー・電力問題は、2011年の東日本大震災後によく議論された日本の産業が抱える「六重苦」(超円高、高い法人税率、自由貿易協定の遅れ、電力価格問題、厳しい労働規制、厳しい環境規制)問題の1つで、いまだに解決されていません。

昨年来の動きとして、再生エネルギー事業に取り組む企業の高い売電価格を保証するため、そのコストが家庭向け料金などに上乗せされ電力料金が上昇していることや、今年1月から2月にかけての厳しい寒さで首都圏の暖房需要が膨らみ電力需給が逼迫するなど、電力に関わる課題が顕在化しています。

私の日々の企業などへの取材活動でも、エネルギー・電力問題について多くの企業は高い関心を持っています。
今後は、再生エネルギーの主要電源化、蓄電技術の向上、水素社会に向けた取り組み、などがこの問題を解決する大きなテーマになってくると思われます。

水素は、無尽蔵なエネルギー(化合物として地球上に多数存在し、水の電気分解からも取り出し可能)、ハイパワー、クリーン、電気エネルギーを大容量かつ長期間貯蔵することが可能、などにより次世代エネルギーとしての期待が高まっています。

再生可能エネルギーの電源開発や売電をする新しい成長企業が出てくる一方、潜在的な成長性が高い水素社会に向けた取り組みを強化する企業も見受けられます。
引き続き注目していきたいと思います。

運用部シニア・アナリスト 上野 武昭



未来予想図 19:コーポレートガバナンス・コードの改訂版を発表

未来予想図
19:コーポレートガバナンス・コードの改訂版を発表
2018-6-7-TUE

東京証券取引所は6月1日、上場企業に企業価値の向上を求める「コーポレートガバナンス・コード(企業統治指針)、以下CGコード」の改訂版を発表、同日付で施行し、12月末までの対応を求めました。

主な改訂ポイントは3つ、
1 .政策保有株式に関する規定の厳格化(保有適否の検証と開示)、
2 .自社資本コストを把握した上での収益力・資本効率等に関する目標の提示、
3 .取締役会等におけるCEO選解任の手続き確立(独立取締役を主な構成員とする指名・報酬委員会の有効化)です。

改訂についてのパブリックコメントによると、企業側からは「政策保有株式には守秘性の高い内容が含まれており開示説明は困難。資本コストの把握は困難で非現実的。

CEOの解任について具体的な解任事由を設けると硬直的な運用を招くので反対」など改訂に否定的コメントが散見されました。

一方、私が取材させて頂いた企業からは「今回の改訂点については対応済み、制度が後からついてきた。」という趣旨の話を複数回伺いました。企業側だけでなく、機関投資家でも考え方や事情は大きく異なるので、浸透には少しハードルがあるかもしれません。

当ファンドはESGなどの良し悪しや、CGコードの順守状況に関係なく(説明は必要)、『変化』を通じた中長期目線での株価上昇を見込める企業が投資対象となります。
そもそも全く同じ企業は一つとして存在しないので、最適なコーポレートガバナンスは各社各様であって然るべきではないでしょうか。
したがって、重要なことはGCコードをどれくらい順守しているかではなく、中長期目線で企業価値を向上させていくために、企業が最適だと思うガバナンス体制をどの程度構築できているのかではないかと考えます。

CGコードという形式的な基準は参考情報として、今後も質の高い調査を心がけ、ファンドのパフォーマンスに貢献していきたいと思います。

シニアアナリスト兼ポートフォリオマネジャー
鎌田 聡


未来予想図 18:日本の創薬型ベンチャーへの期待

未来予想図
18:日本の創薬型ベンチャーへの期待
2018-5-9-TUE

経済産業省は2018年4月27日に「バイオベンチャーと投資家の対話促進研究会(バイオ対話研究会)」の報告書として、伊藤レポート2.0「バイオメディカル産業版(本ガイダンス)」を発表しました。

弊社が運用する「ザ・2020ビジョン」では、積極的に創薬型ベンチャーへの投資を行っているため、日本の創薬型ベンチャーの成長を後押しする本ガイダンスの発表をポジティブに評価しています。

本ガイダンスが策定された背景には、日本の創薬型ベンチャーを取り巻く環境が米国のみならず世界標準に比べて、金融市場制度・資金調達面において劣後しており、結果的に国内上場バイオ企業の時価総額合計が1兆円程度とアジア諸国の中でも小さい水準に留まっていることが挙げられます。

日本政府としては、今後拡大が予想される創薬型ベンチャーを育成するため、バイオ対話研究会の立ち上げや、「未来投資戦略2017」の中でバイオ分野への投資加速を盛り込むなど、バイオ産業の育成に向けた取り組みを打ち出しました。

本ガイダンスは2部構成となっており、第Ⅰ部では創薬型ベンチャーの経営者が経営理念やビジネスモデルなどを投資家へ適切に伝えるための手引きとすること、及び機関投資家(クロスオーバー投資家※も含む)が中長期的な観点で創薬型ベンチャーを評価・投資判断するための手引きとすることが示され、両者間における対話の質を向上させる「共通言語」として機能させることが重要であるとされています。

第Ⅱ部では、創薬型ベンチャーの成功が次の投資を加速させるという米国などで見られる好循環を生み出すために、解決すべき課題が提起されています。

日本の創薬型ベンチャーを取り巻く環境が少しでも改善し、欧米諸国に見劣りしない成長産業となるために、本ガイダンスの果たす役割は重要であると考えています。

創薬型ベンチャーへの投資を積極的に行っている当ファンドにおいて、追い風になってくれることを期待しています。

※プライベート投資(期限の定めのある投資)とパブリック投資(期限の定めのない投資)を両方行う投資家


シニアアナリスト兼ポートフォリオマネジャー
鎌田 聡


未来予想図 17:注目のがんゲノム医療

未来予想図
17:注目のがんゲノム医療
2018-4-6-TUE

2018年4月1日から「がんゲノム(遺伝情報)医療」が全国111病院でスタートしました。

がんゲノム医療とは、がん患者個々の遺伝子を解析してどの遺伝子に異常があるか見つけ、その結果に基づいて最適な治療薬を選択するなどの治療方針を決定するもので、効果が高く副作用の少ない医療として期待されています。

今回臨床試験の対象となるのは、標準的な治療が効かなくなった進行がんや希少がんなどで、実際に遺伝子の異常に基づいた治療を受けられるのは検査した患者の10~20%になる見通しです。

今回スタートしたがんゲノム医療は、がんゲノム医療推進コンソーシアムの一環として、がんゲノム情報の集積・利活用により革新的新薬の開発やゲノム医療提供支援などを実現することで、国民がより有効で安全な個別化医療を早期に受けられることを目的としています。

この背景として、がんは1981年から死因第1位であり、現状では生涯のうち約2人に1人が罹患すると推計され、国民の生命と健康にとって今後も対策を強化しなければならない重大な疾患であるということです。

第3期がん対策推進基本計画(2018年3月9日閣議決定)では、「がんの予防」、「がん医療の充実」、「企業がんとの共生」が2022年度までの全体目標3本柱とされ、中でもがんゲノム医療は患者本位のがん医療の実現として具体的に取り上げられています。

日本は世界一の高齢社会であり、がんゲノムを集積・利活用できる環境は恵まれていると言えるでしょう。

現時点で日本はゲノム医療の普及において、欧米だけでなく、中国や韓国から相当な遅れを取っていますが、日本固有の好環境を大いに活用して、革新的な治療法の開発や医療費削減への仕組みを構築する可能はあると思っています。

がんゲノム医療の基盤は国民共有の財産であり、国益に資する日本企業の利益・時価総額の増大などの経済効果を期待しています。

シニアアナリスト兼ポートフォリオマネジャー
鎌田 聡


未来予想図 16:Fintechが生み出すサービス

未来予想図
16:Fintechが生み出すサービス
2018-3-7-TUE

弊社では2018年3月10日に9周年イベントとして、株式会社マネーフォワード(※)取締役執行役員兼Fintech研究所長の瀧 俊雄様をお招きしまして、「(仮題)Fintechで変わる金融サービス、そして社会」を開催いたします。

こなれた感の出てきたFintech(フィンテック)ですが、元々はIT(情報技術)を利用した新しい金融サービスを表すもので「Finance(金融)」と「Technology(技術)」をかけ合わせた造語です。
今では決済・送金・資産運用などの領域で相当数の新サービスが誕生しました。

これらの多くは、長年に渡り既存の金融機関が独占的に提供してきた「高い、遅い、不便」なサービスの代替として、「安い、速い、便利」な利用者目線のサービスになっています。

したがって、既存の金融機関は自分たちの仕事が奪われしまう存在として強い脅威を感じているようです。

PWCが実施した「グローバルフィンテック調査2017 日本分析版」では、91%もの日本の金融機関が自社のビジネスの一部がフィンテック企業に奪われる脅威にさらされていると回答しました。

ちょうど、人工知能の発展が人々の仕事を奪う存在になりうると脅威を感じるようなものです。Fintechをインターネットで検索すると、銀行の破壊者だとか、銀行の利益を3割消滅させるなど過激なことが書かれています。

果たしてどうなるのでしょうか。
このテーマは投資に直結するため、非常に強い関心を持っています。
3月10日のセミナーではこのようなことも瀧様にご教授頂きたいと思っています。

※株式会社マネーフォワード: 2012年5月設立、2017年9月に東証マザーズ市場上場。主にPFM(Personal Financial Management: 個人のお金に関わる情報を統合的に管理するサービス)である「マネーフォワード」、事業者向け会計等サービスプラットフォーム「MFクラウド」を展開。

シニアアナリスト兼ポートフォリオマネジャー
鎌田 聡


未来予想図 15:次世代のサイバーセキュリティ

未来予想図
15:次世代のサイバーセキュリティ
2018-2-7-TUE

政府(サイバーセキュリティ戦略本部長:内閣官房長官 菅義偉)は、国民にサイバーセキュリティの重要性を認識し、自ら進んで対策を講じてもらうように2月1日から3月18日までをサイバーセキュリティ月間とし、産・官・学・民が連携して啓発活動を実施しています。

現状として、企業や個人、官公庁に関わらずランサムウェア(Ransom(身代金)とSoftware(ソフトウェア)を組み合わせて作られた名称でコンピュータウィルスの一種)などによるサイバー攻撃が多発し、多額の資金流出を含む実害の発生が報道されており、政府としてはこの事態を打開するため、そして2020年東京オリンピック・パラリンピックを成功させるために、国民一人一人にサイバーセキュリティ対策への意識向上の機会を作りたいという思いがあるようです。

独立行政法人情報処理推進機構が実施したアンケート(2017年4月)によると、
日本企業は欧米の企業に比べて、「情報セキュリティは経営上のリスクである」という認識が低く、「経営層の情報セキュリティへの関与が低いこと」も明らかとなりました。

こうした意識の違いが、ソフトウェア投資額に占めるセキュリティ投資額の比率において、日本は約4-5%、米国は約10%という結果を生み出しているようです。

しかし、2015年に発生した日本年金機構での情報漏えい問題や今年発生したCoincheckへのハッキング事件など、日本人・企業の危機意識は着実に向上しており、政府もサイバーセキュリティ対策の投資に対しては税優遇措置を盛り込む形で後押しをしています。

また総務省は、2020年までにIoTセキュリティ強化の一環として、ウィルス防御の仕組みがある機器への公的な認証制度を設ける方針を発表しました。

同制度とサイバーセキュリティ対策投資の税優遇措置は、関連企業の需要拡大に寄与するものと考えられます。

その観点から今後の伸びに注目するのは、次世代Endpoint securityとEDR(Endpoint Detection and Response)ではないかと思っています。

ただし、サイバーセキュリティは一つウィルス対策製品を導入するだけで完結するものではなく、ウィルス検知技術や暗号化、ネットワーク分離などを組み合わせた多層防御措置の導入が基本となります。こうした分野にも、今後注目していきたいと思っています。

シニアアナリスト兼ポートフォリオマネジャー
鎌田 聡


未来予想図 14:ブロックチェーンが真価を発揮する未来のサービス

未来予想図
14:ブロックチェーンが真価を発揮する未来のサービス
2018-1-10-TUE

仮想通貨「ビットコイン」がニュースで取り上げられるようになり、その基幹技術である「ブロックチェーン」という言葉もだいぶ認知されるようになってきました。

ブロックチェーンはビットコインのために発明された概念(分散台帳を実現する技術)ですが、この概念は多様な用途への応用が期待されています。

つまり金融に留まらず、分散型台帳としてさまざまな分野で応用することが可能な汎用性の高い技術です。その理由は、従来のシステムに比べて「改ざんが極めて困難」であり、「実質ゼロ・ダウンタイム(サーバー等の停止に伴うシステム障害が発生しない)」のシステムを、「安価」に構築することが可能になると言われるためです。

ただし性質上、ある程度タイムラグが生じてしまうのは原理的に避けられないので、そのデメリット以上のメリットを見込めることが必要になります。

現在は技術面に加えて、法制度などクリアしなければならない課題も多くありますが、数年後(早ければ2018年中?)には、こうした課題が(期待も込めて)解決され、今まで費用対効果の観点から整備されてこなかった領域もシステム化が進み、安全・安心な社会構築の助けになることが期待されています。

ブロックチェーンが真価を発揮する未来のサービスとして期待される主な事例としては、「貿易金融における信用状などの手続き」や「食料品のトレーサビリティ」、「多様化する電力取引に対応した新サービス構築」、「不動産流通にかかる登記簿謄本や契約書などの一元化」などがあり、企業がこぞって実証実験を始めています。

上述したような大規模システムであればあるほど、システムベンダー(システムの開発会社)にはシステム開発のプロジェクトマネジメント、及びプロジェクトに携わる数千人を超す人員(下請けを含む)の管理などシステムそのものを開発する能力に加えて、顧客の業務や業界の専門知識などを顧客以上に深く正確に習得することが不可欠となります。

システム構築需要は今後ますます高まると考えており、システムベンダーの活躍の幅が広がると考えています。


シニアアナリスト兼ポートフォリオマネジャー
鎌田 聡

未来予想図 13:メガバンクの変化

未来予想図
13:メガバンクの変化
2018-12-07-TUE

「ザ・2020ビジョン」は、中長期的な目線の「経営の変化」に着目したファンドです。

我々は従前から「メガバンク(三菱UFJFG、三井住友FG、みずほFG)」こそ、「経営の変化」を起こそうとしている筆頭銘柄として高い組入比率を維持してきました(2017年11月末時点銀行業組入比率28.3%)。

2017年11月に開催されたメガバンクの第2四半期決算説明会では、3つのメガバンク全てが人員削減人数や目標達成期限を明確に発表するなど、かなり踏み込んだ計画を発表しました。

当ファンドの組入上位にメガバンクが含まれていると、「銀行なんて経営の変化とは無縁なのになぜ投資しているのか」など、ごく少数ではありますが否定的なご意見を受けることがあります(四半期運用報告会では従前から何度も説明しているので、こうした質問を受けなくなりましたが、、)。

今回の構造改革案は、人員削減や店舗数の削減など、今まで聖域とされてきた領域にもメスが入っているなど、高く評価できる内容だと考えており、上記のような疑念を少しでも払拭して頂ければ幸いです。

メガバンクを取り巻く環境は、次の5つの要因から追い風の様相を呈しています。

①FOMCの利上げ基調維持(内外金利差、円安効果圧力など)。
②米国での金融規制緩和(ビジネス拡大を伴う収益の拡大)。
③米国での法人減税法案の成立に現実味が帯びてきたこと(内需拡大に伴う収益拡大)。
④日銀のマイナス金利政策が深掘りされる可能性の低下(収益圧迫要因の軽減)。
⑤国際金融規制(バーゼルⅢ)の最終合意(資本規制面での不透明感払拭による株主還元策強化)。

メガバンクを中心とする銀行株が立ち上がれば、日経平均株価は11月9日に付けた年初来高値23,382円を軽く突破するほどの牽引力があると考えています。


シニアアナリスト兼ポートフォリオマネジャー
鎌田 聡

コモンズくつろぎBARで暑気払い!

おはようございます。 渋澤健です。 昨日も猛暑に襲われた地域が全国的に広まっていたと思いますが、いかがお過ごしでしたでしょうか。

日曜日は、コモンズ投信で会議室およびシブサワ・アンド・カンパニーを開放するオープンハウスにご参加いただいたお仲間とご一緒に暑気払いしました!


真っ昼間から皆さん、良い感じになり、とても楽しいひとときを過ごすことができました。

このように、お休みの(そして、猛烈に暑い!)日に関わらず、大勢のお仲間(顧客)に集まっていただけるとは、とても幸せな運用会社です!感謝の気持ちでいっぱいです!


本当にどうもありがとうございました!


ご機嫌な平田からも、サンキュウ!


WITH ALSの武藤さんとお会いしました

おはようございます。渋澤健です。

週末は変な進路の台風が上陸しましたね。私は日曜日に大阪で日経Wアカデミー「お金の学校」で登壇する予定が入っていたので、大事を取って土曜日から現地入りしました。現地では夕食を終えた時間帯でも雨が特に降らず、寝ている間に台風が通り過ぎてしまいました。結果オーライ。

さて,先週の金曜日に第10回コモンズ社会起業家フォーラムに登壇していただく一般社団法人WITH ALS代表の武藤将胤(まさたね)さんをコモンズの社会的エンゲージメント担当の馬越裕子と一緒に面会にお伺いしました。初めて武藤さんとお会いしてお話することができましたが、とても暖かいお人柄であると感銘を受けました。

10月14日の開催日にはもしかすると公の場でお話できるのが最後かもしれません。ALSの病床が進んで呼吸困難になられることが予想され、年内には気管切開の手術を受ける決断をされているからです。ご体力の限界が迫っても、常に生きるという道を歩む勇気は本当に素晴らしいです。

ご面会を経て帰り道に馬越から武藤さんの著書「KEEP MOVING 限界を作らない生き方」もらいました。土曜日の大阪行きの新幹線の中で読み始めたら、グングンと引き込まれ、名古屋駅に到着する前まで読み終えました。知らず知らずに限界を作っている自分 、そして、また、愛とは未来を信じる力で今を生きるということについても気づかされた素晴らしい本です。




音楽が大好きな武藤さん。多くの方々とのコラボレーションで、目で操作するVDJとしてもご活躍しています。限界を作ることない生き方は(著書で示してあるように)まさにCrazy !ですが、我々が忘れがちな大事なことを教えていただいています。





4年前にALSのチャレンジ活動でアイスバケツを被った自分として、今できることは何かと新幹線の中で考えたことはセリカファンドに参加することでした。武藤さんがおっしゃるとおり、テクノロジーによって、色々なことが可能な世の中になっています。




10月14日のコモンズ社会起業家フォーラム武藤さんから「未来を信じる力」である人間力について大切なことを教えていただけるという予感がしています。是非、10月14日にご来場いただき、武藤さんの生の声を聴いてください!

<トークセッション>「多様性のある社会をどう築くか」

コモンズ投信の投資先企業を招いて定期開催している「コモンズ30塾」が、6月22日、東京21Cクラブで行われました。
今回、ゲストにお招きした投資先企業は、味の素株式会社。そのグローバル人事部長の髙倉千春さんに加え、コモンズ30ファンドが行っている寄付のしくみである、SEEDCap第4回目応援先の認定NPO法人マドレボニータ代表、吉岡マコさんにもお越しいただき、企業とNPOが取り組んでいるダイバシティについてコモンズ投信会長渋澤とお話しいただきました。


髙倉千春(味の素株式会社 理事/グローバル人事部長)×


吉岡マコ(認定NPO法人マドレボニータ代表) ×

渋澤健(コモンズ投信会長)

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渋澤   吉岡さんは味の素の試みを聞いて、どのような感想を持ちましたか。

吉岡   早く帰れるのは素晴らしいことですね(笑)。社員の自律性に期待するというお話がありましたが、それは社員の能力を信じているから出来ることだと思います。
そういう人の才能を、この会社で開花させて欲しいというメッセージを感じました。

渋澤   吉岡さんが4週間過ごしたボストンには大学がたくさんあるから、若者が大勢います。日本の若者は自分に自信が持てない、将来が不安だと思っている人が大勢いる印象を受けるのですが、ボストンの若者と比べてどう思いましたか。

吉岡   TEDトークなどを見慣れていると、アメリカ人はみんな物凄い自信を持っているんじゃないかと錯覚してしまいますが、実は、そんなことないんですよ。
本当に人によります。
若くして自信に満ち溢れている人というのは、エンパワーされる環境にあり、常に励ましのシャワーを浴びている。
「あなたには才能がある」、「あなたがやらなくて誰がやるの」という言葉を毎日聞いているうちに、自分なら出来ると思うようになる。
若者と対峙する年長者は、若い人が持つ才能を信じて励ますことが大事だと思います。


渋澤   髙倉さんはグローバル人事部長という立場ですが、ASVを作り上げていくうえで、若者にはどういう期待をしていますか。

髙倉   自律した社員になるためには、自分で考えることが大事だと思います。
これは若者に限った話ではなく、日本人全体にそうだと思うのですが、大勢いるところで手を挙げて自分の意見を言える人が少ないでしょう。
私が25年前に外資系企業に転じた時、英語での電話会議などで何も発言せずにいると、「チハル、寝ているの?」って言われたものです。
要するに、会議の場で何も発言しないと、組織に貢献していないと思われるのです。
語学力以上にメンタリティがしっかりしていないと、組織のなかで存在感がどんどん薄くなります。
だから、しっかり自分の考えを持って発言することが、グローバルの組織では重要になるし、それが出来るような存在になることを、これからの若者には期待しています。


渋澤   今日は就活中の学生も何人かいらっしゃっているので、今の時点でどういう点が不安なのか、ちょっとお聞きしたいと思います。

学生A  就職活動でいろいろな企業を見ているのですが、やはり入社してからでないと分からない部分もあるでしょうし、就職してから「合わない」ってことになるのではないかという点が不安です。

学生B  今、外資系金融機関と客室乗務員の2つで内定がいただけそうです。
外資系金融機関でバリバリ働くか、客室乗務員としてホスピタリティのプロになるかで働き方も人生も変わると思います。
不安というか、どちらを選べば良いのかという悩みがあります。


髙倉   あまり無責任なことは言えませんが、ハートが大事だと思いますね。
自分はこれをやってみたいと思える瞬間、あるいは面接の応対をしてくれた人を見て、「あ、この人となら一緒に働いてみたい」と思える瞬間って、あると思います。
そういうところで決めても良いと思いますね。
あと、失敗するのが怖いと考えている人は多いのですが、やはり失敗してみないと分からないことがたくさんあるのも事実です。
だから、早い時期にたくさん失敗しておくのも良いでしょう。
チープな失敗なら、十分にリカバリーが効きます。
グローバル競争の世界では、失敗を恐れないことが大事です。


渋澤   働き方改革を進めるなかで、勤務時間を短くし、そこで付加価値の高いものを生み出すためには、何かを捨てなければ出来ないと思います。
ご自身の経験上、何を捨てれば良いと思いますか。

吉岡   私がマドレボニータを立ち上げた時は、捨てるものが何もない状況でした。
リソースが全く無かった。だから、とにかく工夫を重ねることによって、少ないリソースで成果を出すためにはどうすれば良いのかを必死に考えました。

髙倉   勤務時間を短くして生産性を上げるためには、いかにしていらない仕事を捨てるかが勝負になるのですが、問題は「いらない仕事ってなに?」ということです。
ここが難しいのですが、捨てるべきは過去の成功体験かも知れませんね。
過去の成功体験が、つまらない慣習を生み出し、それが積み重なって、組織は身動きが取れなくなる。優秀なリーダーは、常に組織内に危機感を醸成します。
いくら業績が良くても、株価が上がっていたとしても、危機感を持たせるようにするのです。
組織のリーダーだけでなく、組織を構成する一人ひとりがそうなると良いと思います。


渋澤   恐らく、男性よりも女性の方が、捨てるのが上手いのではないかと思います。

吉岡   私も、定期的に捨てています。
大ベストセラーになった『人生がときめく片づけの魔法』で紹介されていた方法がありまして、例えば本棚を整理する時は、本を全て本棚から取り出して床に置いて、1冊ずつ手に取り、ときめくものは残しておく、ときめかないものは捨てる。
それは自分と向き合う作業であり、価値観が反映されます。


渋澤   一般的に日本人は自律性が低いということですが、逆に日本人のここが高い、優れているという点があれば教えて下さい。

髙倉   ゴールを共有する力ですね。
チーム全体で、ここに向って力を合わせて行動するという力は、とても高いと思います。

吉岡   本当の謙虚さでしょうか。
何でも自分の手柄にするのではなく、他に貢献した人がいれば、そのことに言及する。
これは、リーダーシップのプログラムでも度々話題になったことでした。

渋澤   ダイバシティを考えた時、日本企業では今、役職定年などと言われていて、年齢が一定になったところで、ほぼ一律にポジションから外すという傾向が見られます。
ただ、人生100年時代を迎え、シニアのやりがいも重要になると思いますが、この点をどうお考えですか。

髙倉   これは人事関係者の間でも大きな問題になっています。
日本の労働力は、このままいくと確実にシュリンクしていきますし、シニア層の活用は重要になるでしょう。
なので、シニア層の人たちが自分の強みに気付き、活躍する場を見つけることを、人事としてどう後押しするかを考えています。
たとえば先日、ある自動車メーカーのテストドライバーが定年退職を迎えたのですが、その後、製紙会社の品質管理に新たな職を得ました。
自動車と紙。全く違うものですが、ポイントは問題解決能力だったのです。
そういう強みがあれば、ジャンルに関係なく、セカンドキャリアを築いていけると思いますし、会社から離れて自分らしく生きるのが、日本の次の発展につながっていくと信じています。

吉岡   マドレボニータは女性が多いのコミュニティですが、実は四半期に1度の割合で開催している理事会に参加しているアドバイザリーボードのメンバーのうち、5人が男性です。
今まで積み上げて来られたキャリアを、ノンプロフィットの分野で活かすという生き方があるんですね。
米国でも、ビジネスで成功された方が、キャリアの締めくくりとしてノンプロフィットに転じるケースが非常に多く、それがステータスにもなっているようです。日本でも、そういう人が増えると良いと思いました。

渋澤   多様性が大事だと言われていますが、それでもまだ日本の企業は男性社会の面もあります。この背景の一部には、親の問題があるような気がします。
つまり、女の子だと「早く結婚しなさい」と言われ、結婚すると「早く子供をつくりなさい」と言われる。
そこには、女性も社会でどんどん活躍するべきだという視点が完全に抜け落ちています。この問題をどう考えれば良いのでしょうか。

吉岡   働くのは人間の基本的な権利です。
なので、女性に生まれたから働かず、家庭を守れという意見には全く賛成できません。
私は子供が大きくなってから特に、本当に働いていて良かったと、心から思っています。

髙倉   同感です。学業優秀だった人ほど挫折するのですが、すべてにおいて100点満点を追求しない。
子育て、家事、仕事の全てにおいて100点を取るのは不可能です。
だから、自分が出来ないことはサポーターを見つけてお願いする。
そのくらいの気持ちで、とにかく長働き続けることが大事だと思います。

渋澤   ありがとうございました。


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